市场的广泛关注，车载音响有突出贡献的公司上声电子的业绩也随之攀升，创下新高。凭借华为智界R7与蔚来乐道L60这两款热门SUV的强劲表现，上声电子在过去三年中的复合增速达到了惊人的40%。尽管该公司股票价格经历了80%的下跌，但随着估值的逐步回归合理水平，中报显示的净利率也达到了近三年来的最高点。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，智界R7的预定将于9月24日启动，这为公司的业绩增添了动力。华创证券分析师指出，需要我们来关注的是，上声电子作为华为和蔚华为与蔚来推出全新车型，车载音响行业龙头再创新高华为与蔚来联手推出的新车型引发了市场的广泛关注，车载音响有突出贡献的公司上声电子的业绩也随之攀升，创下新高。凭借华为智界R7与蔚来乐道L60这两款热门SUV的强劲表现，上声电子在过去三年中的复合增速达到了惊人的40%。尽管该公司股票价格经历了80%的下跌，但随着估值的逐步回归合理水平，中报显示的净利率也达到了近三年来的最高点。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，智界R7的预定将于9月24日启动，这为公司的业绩增添了动力。华创证券分析师指出，需要我们来关注的是，上声电子作为华为和蔚英文的大客户，未来市场发展的潜力光明。乐道L60上周的发布，订单英文petptt.Cn情况良好，其车载音响系统搭载了18个扬声器和1020英文zzzfn.CnW的功放，逐渐增强了产品竞争力。从基本面来看，上英文seo57.Cn声电子在第二季度的净利率达到了8.1%，剔除特定因素英文qgfth.Cn后，这一数据创下了自2021年以来的新高，显示出公司英文bwlcp.Cn的成长性逐步兑现。预计在第三季度，蔚来、理想与华为的英文m-80.Cn销量将环比增长，而由于稀土成本下降、新生产线require.Cn升以及规模效应，原材料采购成本的降低将为未来的盈利增英文aa084.Cn长提供支持。公司的第二季度业绩进一步印证了市场消费英文xtzscq.Cn升级与行业竞争所带来的机遇，汽车声学市场正在快速扩容英文187game.Cn。上声电子的扬声器与声学系统业务保持稳定增长，调音服英文yesju.Cn务有望迎来新的突破，这为业绩和商业模式的转变创造了积英文zxpdn.Cn极条件。在估值方面，上声电子的水平已降至与汽车零部英文nuoguai.Cn件行业相对合理的区间，目前2024年的市盈率为15倍英文soood.Cn，这在行业内算是合适的估值水平。华创证券对公司202英文v2vrfwk.Cn4至2026年的归母净利预期进行了上调，分别为2.4英文timsys.Cn2亿、3.30亿和4.15亿元，对应的增速分别为52英文521uc.Cn%、37%和26%。在投资要点方面，公司将面临市场英文5lianwang.Cn扩容、平均售价提升、本土替代及商业模式变革的机遇。随英文ocrjtzu.Cn着消费升级，车载扬声器的配置持续不断的增加，推动了行业的扩英文d4dy.Cn展。上声电子在全球市场的份额约为13%，在国内市场则英文ixtui.Cn稳居第一，预计到2023年这一份额将达到13.1%。英文139779.Cn未来销量有望从目前的近8000万只增长至超过1亿只。英文nangust.Cn随着产品升级，公司的商业模式也将经历变革，壁垒及投英文回报率（ROE）有望提升。上声电子的产品线从扬声器英文cybingrensw.Cn扩展到声学系统，再到调音，整体价值量持续不断的增加。商业模英文nbwaimao.Cn式也从单一的零件制造转变为系统部件制造和人力服务，这英文bvrpy.Cn在国内汽车零部件行业中是较为罕见的三段模式转型企业。英文senda-lc.Cn根据发展的新趋势，预计公司的净利率将从67%提升至10%英文egjrst.Cn以上，ROE则可能在10%的基础上进一步攀升。