北自所（北京）科技发展股份有限公司（以下简称：北自科技）主要是做以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、制造与集成业务，目前正在冲刺主板IPO。

　　招股书显示，公司业务前身为北京机械工业自动化研究所有限公司（以下简称：北自所）物流事业部、物流技术工程研究中心，是我国较早研究仓储物流技术的科研机构，参与建设了我国第一座自动化立体仓库。

　　现阶段，公司产品在化纤、玻纤、餐饮、家居家电等行业中得到普遍推广和应用，积累了一批优质客户资源，包括中国巨石（600176.SH）、蒙牛乳业、伊利股份（600887.SH）、五粮液（000858.SZ）、正大集团、双汇集团、方太厨具、桐昆股份（601233.SH）、恒逸石化（000703.SZ）、恒力化纤、新凤鸣（603225.SH）等国内外行业头部企业。

　　北自科技称，公司入选国务院国资委首批“创建世界一流专精特新示范企业”名单，在化纤智能生产物流领域处于国内龙头地位，连续两年中标工信部智能制造系统解决方案供应商，获得纺织工业联合会科技进步奖一等奖、包装联合会科技奖一等奖、中国机械工业科学技术发明奖一等奖等行业奖项。截至2022年末，公司共取得159项专利，其中发明专利31项。

　　报告期（2020年、2021年、2022年）各期，北自科技的营业收入分别是11.09亿元、13.36亿元、15.87亿元，年化复合增长率为19.66%；归母净利润分别为7919.96万元、11578.24万元、13057.47万元，年化复合增长率为28.40%。

　　不过，公司2021年收购取得了原第一大供应商的100%股权，但该供应商在2019年就曾拟建设以公司控制股权的人“北自所”为名的仓储物流设备制造基地项目，且收购后两年“踩线”达标业绩承诺。此外，公司披露的多笔交易金额与交易对方披露不一致，四年连续分红累计1.65亿元，还拟募资1.69亿元补充流动资金。

　　湖州德奥机械设备有限公司（以下简称：湖州德奥）主要是做托盘输送设备的研发、生产和制造业务，2019年、2020年分别为北自科技第二、第一大供应商，对应采购额6066.07万元、10607.92万元。

　　2020年12月，北自科技及其控股股东北自所、主要股东工研资本控股股份有限公司与张荣卫等湖州德奥股东签署《增资协议》，约定张荣卫等以其合计持有的湖州德奥100%股份按照评价估计价格10965.33万元认购公司新增注册资本。

　　2021年1月，湖州德奥完成工商变更登记，成为北自科技全资子公司，并于2021年1月31日纳入公司合并报表范围，北自科技由此形成商誉4742.65万元。

　　不过，根据南浔区政府公示，湖州德奥于2019年11月办理施工许可证，拟建设项目名称为“北自所智能仓储物流设备华东制造总部基地”，不知湖州德奥此时是不是已经受北自所或其下属主营物流系统的北自科技所控制？

　　针对本次并购，湖州德奥原实控人张荣卫及其胞弟、湖州德奥副总经理张荣兵作为业绩承诺主体，承诺湖州德奥2020年、2021年、2022年的扣非归母净利润不低于1841.75万元、2456.83万元、2733.03万元，业绩承诺期间扣非归母净利润合计不低于7031.61万元。而在上述期间，北自科技实际分别完成扣非归母净利润1870.62万元、2518.30万元、3109.01万元，2020年、2021年仅较承诺业绩高出1.57%、2.50%。

　　另据问询回复，北自科技称收购前后湖州德奥的主要客户整体未出现重大变化，对北自科技的销售占比均较高，其中2020年湖州德奥营业收入为9331.94万元，对北自科技销售7721.20万元。

　　但北自科技在招股书中称，2020年对湖州德奥采购10607.92万元，与问询回复披露的湖州德奥对公司的销售额相差37.39%，甚至超出湖州德奥当期整体收入规模。

　　目前，张荣卫任湖州德奥总经理、北自科技董事。招股书“员工薪酬情况”处显示，2021年、2022年湖州德奥领薪的董监高薪酬分别为68.47万元、65.40万元，且董监高中仅张荣卫于湖州德奥领薪。

　　而据预披露招股书及上会稿“董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况”处，张荣卫2022年领取薪酬65.40万元，但2021年金额为70.56万元，与前处披露不一致。

　　中联认证中心（北京）有限公司（以下简称：中联认证）、机科股份（835579.NQ）由北自科技间接控制股权的人控制，中国第一重型机械股份公司（以下简称：一重机械）由公司控制股权的人董事杜兵担任独立董事，均为招股书认定的关联方。

　　招股书显示，2020年至2022年，北自科技向中联认证的关联采购金额分别为0元、1.32万元、6.17万元。而据中联认证母公司披露，其各期对北自科技的关联销售金额为5.51万元、1.81万元、6.17万元。

　　招股书显示，2020年至2022年，北自科技向机科股份购买商品金额分别为1264.54万元、359.04万元、233.89万元，主要系购买AGV系统。同时，北自科技2021年向机科股份销售22.57万元，系湖州德奥销售的辊道机等输送设备。

　　而据机科股份披露，其在2020年至2022年对北自科技的关联销售金额分别为1368.08万元、316.56万元、310.54万元，2021年对北自科技不存在关联采购。

　　另据预披露招股书，北自科技2019年末对机科股份有应该支付的账款267.17万元，不存在别的应付项目。结合机科股份在2019年年报（更正后）中披露期初对北自科技不存在应收项目，可见北自科技对机科股份的267.17万元应该支付的账款理应都是在2019年形成，而这一金额较招股书披露的2019年对机科股份的关联采购额（104.65万元）高出155.30%。

　　类似情形还存在于一重机械。招股书称，2021年末，北自科技对一重机械的应收账款较期初增加1.37万元，却未披露存在关联交易，不知这应收账款从何而来？

　　苏州鸿安机械股份有限公司（以下简称：鸿安机械）是北自科技的输送设备供应商，问询回复显示，2020年至2022年，公司向鸿安机械的采购金额分别为270.80万元、0元、6385.84万元。

　　但据鸿安机械披露，其在2022年对北自科技的销售额为6385.84万元，与北自科技披露完全一致，但2020年和2021年均不存在销售。

　　台华新材（603055.SH）2022年年报显示，公司对北自科技存在账龄超过1年的重要应付账款，期末余额为1851.40万元。而据北自科技披露，2022年末应收账款和合同资产第五名客户的对应余额为1685.04万元，但台华新材并未出现在前五大客户名单中。

　　2020年至2022年，北自科技期末应收账款与合同资产账面余额占当期营业收入之比分别为35.17%、40.47%、43.80%，各期应收账款周转率分别是3.26次、2.87次和2.57次。

　　2019年至2022年，北自科技连年分红，金额分别为2116.20万元、2199.06万元、6083.53万元、6083.53万元，合计1.65亿元。而公司拟通过本次IPO募集6.50亿元，其中1.69亿元用于补充流动资金。

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